中國證券報記者實地調查獲悉，鐵礦石、棉花等大宗商品集中壓港現象目前未見明顯緩解，反映經濟下行壓力仍大。迫于去庫存壓力，7月后港口吸納新的煤炭動力不足，加上天氣因素影響，港口煤炭庫存壓力下降，但這并不代表煤炭生產銷售情況出現好轉，煤炭產業(yè)鏈的“去庫存化”進程仍“任重而道遠”。

業(yè)內人士稱，煤炭、鐵礦石此前被稱為“黑金”，走出“黃金十年”行情，今年出現的驚天逆轉可能不僅是經濟下行背景下需求疲弱的原因，更可能意味著在經濟轉型中，其市場話語權將愈來愈弱。

青島港是中國最大的鐵礦石進口港之一。8月12日中午，青島港前灣港區(qū)，鐵礦石碼頭的方向，不時傳來貨輪悠長的汽笛聲。從貨輪上卸下的褐色、灰色鐵礦粉，通過運輸帶傳送到堆場后，被平整成一座座小山，等候運往各地鋼廠。

但今年鐵礦石“等候”的時間有些漫長。一位剛剛走出堆場的工人，指著100多米外的褐色鐵礦石堆說：“有的鐵礦石在港區(qū)存放一個月就運走，有的能放上一兩年，甚至更長時間。”而堆放需要成本，如果超過免費堆存期，一噸鐵礦石堆放一天的費用是一毛錢。

一艘來自澳大利亞的“亞歷山大”號輪船正在緩緩靠岸，工作人員告訴記者，這條船裝有17.6萬噸鐵礦石，而這個20萬噸級的鐵礦石碼頭幾乎每天都要?？績伤邑洿催M口鐵礦石為35萬噸。青島港前港公司碼頭工作人員說，每天都有兩條船靠岸，一直持續(xù)不斷。

青島港在一份說明材料中表示，截至5月31日，青島港鐵礦石港存量為1571萬噸，處于正常水平，不存在積壓現象。事實上，1571萬噸存量并非小數目。青島港鐵礦石庫存量的歷史最高值出現在2008年經濟危機期間，由于各大鋼廠紛紛減產，鐵礦石庫存量達到1690萬噸。“那個時候，為了騰地方堆放鐵礦石，把一棟三層辦公樓給拆了。”青島港相關人士說。

據“我的鋼鐵網”鐵礦石港口庫存統計顯示，截至8月24日，全國30個主要港口鐵礦石庫存總量為9895萬噸，較前一周增加83萬噸，連續(xù)兩周上升，總庫存創(chuàng)下23周來的新高。與去年同期（2011年8月26日）相比，總庫存增加374萬噸。短期預計港口庫存仍然以增加為主。

由于進口量增加，市場需求減少，去年10月以來，我國鐵礦石港口庫存量始終處于高位，而價格也出現下滑。在鐵礦石市場，110美元/噸的價格曾被視為牢不可破的底線，但63.5%印度粉礦期貨27日的報價已跌至106-108美元/噸。

中國證券報記者在與幾位鐵礦石貿易商的交流過程中，“套牢”幾乎是出現頻率最高的詞匯。“以往鐵礦石價格每年都幾輪波動，公司才能通過貿易做波段、賺差價。但今年價格一直很低迷，缺乏上漲動力，都不敢囤貨，怕被套牢。”一家鐵礦石貿易公司老板稱，過去各地鋼廠求他幫忙進口鐵礦石的場景，在今年已經不見蹤影。從今年2月起，鋼廠訂單減少，過去忙的時候每天要處理三單合同，現在經常一周也沒有一單合同。即使他親自登門拜訪也不管用，特別是一些小鋼廠，不是檢修就是已經停產。

被“套牢”的還有棉花貿易商。在青島的黃島口岸——中國最大的棉花進口口岸，正呈現“棉滿為患”的狀態(tài)。今年的進口棉已經“爆倉”，但棉商還在源源不斷地囤積進口棉。

青島金宇物流有限公司是青島保稅港區(qū)一家較大的棉花物流企業(yè)，目前進口棉庫存量已達到該公司4萬噸的滿負荷狀態(tài)。公司負責人告訴中國證券報記者，往年的棉花庫存狀況從未出現像今年爆滿的情況，以前庫存達到七成已算高位。被壓縮成長方體的皮棉，堆滿了近20米高的倉庫，棉花到港的時間，最早的竟然是2011年1月。

而上述企業(yè)的情況也并非個案，目前青島保稅區(qū)100多個棉花物流倉庫全部爆滿，棉花堆積如山。由于棉花開發(fā)商誤判形勢，在年前棉價低谷時“抄底”，大量囤積棉花以圖大賺一筆，但經濟形勢不佳、配額限制以及棉價持續(xù)低迷，導致棉花進口商虧損嚴重。

某棉花貿易商稱，以往貿易商手中積壓上萬噸的貨就算多，而現在積壓幾萬、甚至十萬噸貨的貿易商已經不在少數。按照現在的行情，積壓一噸棉花，貿易商至少虧損3000元，如果積壓十萬噸，就要虧損數億元。

不少倉庫的存儲費也從以往的0.7元/噸左右上漲到2元/噸，但仍難阻擋不斷增加的棉花入庫單。由于青島保稅區(qū)倉庫爆滿，很多經銷商將目光投向周邊的濰坊、高密等地的倉庫。

“訂單基本都是去年已經談好的，很多棉紡企業(yè)普遍認為今年進口棉花價格很低，因此紛紛抄底，加大棉花的進口量。”山東某棉紡企業(yè)負責人告訴中國證券報記者，與目前18200元/噸左右的國產棉花相比，進口棉花的到岸價格大約是14000元/噸，每噸大約有4000多元的價差，而最高時“價格倒掛”達5000元/噸。但由于現在實行配額制度，進口棉花即使壓港，企業(yè)也無法購入棉花。

青島保稅區(qū)內有100多家棉花經銷商，多數處于觀望階段，期待增發(fā)配額，或者等到9月東南亞國家缺棉花時再出售。而基于目前紡織行業(yè)遭遇高庫存問題，棉花經銷商在短期內消化庫存的壓力難言樂觀。

“今年上半年，北方煤炭壓港情況比較嚴重的原因主要還是供需失衡。受國內經濟增速下行的影響，工業(yè)用電增幅回落，導致煤炭市場需求下降。同時，今年南方雨水豐沛，水電發(fā)電大幅增加，部分火電廠機組停機。”秦皇島海運煤炭交易市場煤炭行業(yè)分析師安志遠說。

中國證券報記者8月14日在秦皇島港了解到，上半年，許多煤炭積壓在港口無法售出，秦皇島港煤炭庫存最高時超過940萬噸，遠超警戒線。一位調度工作人員稱，今年4月以來，經常閑得無事可做，只能翻翻報紙，上網看看新聞。一位貿易商告訴記者，他從事煤炭貿易10多年，在他的印象中，秦皇島港開航以來，從沒有出現過無船裝煤的現象。

但進入8月中旬以后，煤炭壓港情況逐步有所好轉。秦皇島煤炭網港口中心的數據顯示，8月28日，秦皇島港煤炭庫存由上周的700.7萬噸回落至638.40萬噸。

業(yè)內人士分析，港口迫于去庫存壓力，7月之后吸納新的煤炭動力不足，而7月底至8月初，環(huán)渤海地區(qū)的煤炭運輸普遍受到臺風和持續(xù)強降雨的影響，致使鐵路煤炭調進量顯著減少。連續(xù)三周以來煤炭調入量均處在較低水平，使港口煤炭庫存下降。

最新消息顯示，曹妃甸港煤碼頭二期工程近期將逐步投入使用，新增的5000萬噸裝船能力將有助于提高煤炭行業(yè)的供應能力，同時也將分擔大秦線整體的運量，其他港口的煤炭調入量也將相應減少。

但上述情況并不表示煤炭生產銷售出現好轉，煤炭產業(yè)鏈的“去庫存化”進程仍“任重而道遠”。一家煤炭企業(yè)人士坦言，公司往秦皇島等港口發(fā)煤的情況并不好，銷售并不樂觀。最新公布的多項經濟數據顯示，當前國內經濟仍在底部徘徊，業(yè)內人士認為，考慮到宏觀經濟運行的慣性與政策時滯性，擴張性政策短期內難以見效，因此煤炭市場仍不完全具備好轉的基礎條件。

“當前中國經濟處于經濟增速的轉換期，從高速增長階段轉換到中高速增長階段，轉換期需要一定時間。煤炭需求進入相對劇烈階段，規(guī)模需求在一定時期內還將存在，預計‘十三五’之后，煤炭的需求將明顯回落。”對外經濟貿易大學金融學院兼職教授趙慶明說，經濟結構調整不會一蹴而就，而是一個痛苦而長期的過程。

雖然是酷暑時節(jié)，但中國證券報記者到產棉區(qū)和棉紡織企業(yè)采訪時，卻感受到棉紡產業(yè)鏈條上發(fā)出的陣陣“寒意”。

被稱為“中國棉花之都”的濱州，其棉紗出口量曾占到全國的四分之一。中國證券報記者在采訪時發(fā)現，當地很多紡織廠已經人去樓空。位于山東省武城縣的某紡織有限公司已關門停工，該公司只有1萬紗錠，一位留守的工作人員說，“現在很多紡織企業(yè)的生產量都調到很低水平，市場非常不好。”中國證券報記者了解到，山東省鄆城、高密、夏津等地，聚集了幾百家中小型棉紡企業(yè)。

“由于整個棉紡行業(yè)不景氣，大部分中小棉紡企業(yè)限產，一部分已經停產。”德州市棉花協會秘書長馬俊凱在接受中國證券報記者采訪時說，很多年生產量在10萬—50萬紗錠的中大型棉紡企業(yè)，如今普遍開工不足，導致棉紡織行業(yè)集體進入“冬眠”。

如果把港口比作口腔，港口不斷地進食，具有胃部功能的倉庫嚴重“積食”。而下游的棉紡企業(yè)消化吸收偏弱，因此導致目前棉紡行業(yè)系統出現紊亂、消化不良的病癥。

紡織行業(yè)的低迷，其實從去年已開始顯現。中國海關發(fā)布的數據顯示，2011年中國紡織品累計出口947億美元，較上年同期上升22.9%，但增速下滑6.5個百分點。山東省今年1-6月份累計出口91億美元，同比下降4.2%。

中國證券報記者了解到，與2009年初32000元/噸的棉花價格高位相比，如今的價格可以說是平價。馬俊凱說，今年全世界棉花種植面積大、產量大，供過于求，再加上經濟不景氣，棉花消費減少，使得國際棉花價格大幅下降。與東南亞國家相比，中國棉花沒有絲毫的成本優(yōu)勢。

近期國內棉價走低，沒能讓紡織企業(yè)從中獲益，且打擊部分棉農的植棉積極性。周吉所在的村莊，多是鹽堿地，水量小，不適宜種植小麥、玉米等糧食作物。“如果不是土壤限制，農民肯定都已經棄棉種糧。”周吉說，“最近聽說棉花又在降價，每斤3塊2毛錢，2010年棉花價格最高時曾達到7塊錢一斤，現在種棉花掙不到錢。”其實，山東省的棉花種植面積一直在下降。馬俊凱介紹，德州2012年度棉花種植面積為130萬畝，比去年下降20%，而整個山東省則下降15%。

日前，國家棉花市場監(jiān)測系統發(fā)布《2011棉花年度紡織企業(yè)生存狀況調查報告》，調查發(fā)現，當前紡織企業(yè)經營發(fā)展中遇到的主要困難，受訪企業(yè)選擇比重最高的三項依次是：“行業(yè)產能過剩，價格競爭激烈”、“價格下跌，庫存貶值風險加大”、“國內外訂單減少，市場開拓難度加大”。此外，“人工成本快速上升”也是長期存在的因素。該調查顯示，棉紡企業(yè)普遍對未來預期偏向謹慎，65.5%的受訪企業(yè)預期紡織行業(yè)“繼續(xù)緩慢下行”。

鐵礦石貿易的低迷，讓很多航運企業(yè)的經營狀況雪上加霜。辦理船舶有關營運業(yè)務的船代公司，今年效益很慘淡，2011年年初青島取得資質的船代企業(yè)還有131家，而到今年年初只有106家取得資質。很多原本從事鐵礦石生意的公司，正在尋求轉型或者干脆轉行。

“我的鋼鐵網”資訊總監(jiān)、高級分析師徐向春表示，目前鋼鐵行業(yè)的局面是前些年高速發(fā)展的必然結果，中國鋼鐵行業(yè)的黃金發(fā)展期已經過去。這一行業(yè)正陷入需求下滑導致產能過剩，原材料、人工等成本居高不下，上下游兩頭擠壓的困局之中，預計這種狀況不是暫時的。“雖然全行業(yè)不至于長期陷入虧損，但困局在短期內仍難以改變，將可能持續(xù)3-5年。”近年來，大規(guī)模擴張、財務負擔較重、資金鏈斷裂風險較大的鋼鐵企業(yè)將可能倒閉。

專家認為，壓港其實只是表面現象，鐵礦石、棉花等壓港背后折射出上下游產業(yè)的生存現狀，行業(yè)積弊、粗放式投資，才真正值得引起關注。煤炭、鋼鐵行業(yè)的“艱難”，反映出中國經濟轉型之痛。

業(yè)內人士認為，曾經遭瘋搶的煤炭如今少人問津，其背后原因是煤價與電價定價機制長期紊亂，以及電力體制改革的“堅冰難破”。鋼鐵行業(yè)處于“極度深寒”中，鋼廠仍在擴大產能，這種亂象的形成，既有歷史原因造成的行業(yè)粗放式生長，也有市場調節(jié)機制失靈，從而對行業(yè)生存進行惡性反噬。

對于一些行業(yè)而言，隨著經濟結構調整而轉型或是唯一出路。有專家稱，目前我國鋼鐵產量占全球的46%，但在鐵礦石上沒有定價話語權。因此，未來無論是政府層面還是企業(yè)層面，都要在資源上下大力氣，做好資源保障體系建設，包括加強國內國際的資源整合。

澳新銀行大中華區(qū)經濟研究總監(jiān)劉利剛（微博）認為，在這輪經濟下滑的過程中，不應再度重復2009-2010年的行政計劃式的刺激。面臨經濟放緩的困難，其實也是中國經濟轉型向更加市場化模式轉型的契機。本文來源：中國證券報 作者：周文天