有沒有嘗試過吃一塊鋼鐵？肯定難以下咽。但這不會(huì)阻止中國出口商設(shè)法迫使你吃下它。

本月迄今中國鋼鐵行業(yè)日產(chǎn)量已達(dá)到逾200萬噸。據(jù)Steel Market Intelligence (簡稱：SMI)稱，這折合成年率相當(dāng)于7.49億噸，比中國此前的鋼鐵產(chǎn)量峰值還要高出10%。

但是中國并不需要這么多的鋼鐵。在經(jīng)濟(jì)增長放緩之際，鋼鐵供應(yīng)出現(xiàn)過剩，價(jià)格也在下跌。SMI衡量中國鋼鐵價(jià)格上漲次數(shù)與下跌次數(shù)之比的指數(shù)Advance/Decliner Index已經(jīng)連續(xù)第三周為零。SMI的Michelle Applebaum表示，如果這種情況再持續(xù)一周，則將是史無前例的情況。

據(jù)報(bào)道，一些中國買家正在推遲鐵礦石采購，這進(jìn)一步印證中國出現(xiàn)鋼鐵供應(yīng)過剩局面。

另一方面，中國鋼鐵出口飆升緩解了供給過剩的局面，今年前四個(gè)月中國鋼鐵出口增長了28%。但與中國一樣，世界其他地方也難以消化這些供給。北美以及歐洲等其他地區(qū)產(chǎn)量或者持平或者已經(jīng)下降。換句話說，中國降價(jià)出口的鋼鐵正在擠占市場份額。

但是，中國政府是不是即將化解這一問題？由于近幾周公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，加之對(duì)歐元區(qū)危機(jī)最新情況心存擔(dān)憂，中國決策者恢復(fù)刺激經(jīng)濟(jì)增長的立場。中國即將加速開展基建項(xiàng)目提振經(jīng)濟(jì)增長，分析師們預(yù)計(jì)，保障房建設(shè)支出也將增加。

Reuters
遼寧沈陽，一名工人從成捆的鋼材上走過。然而實(shí)際上鋼鐵市場對(duì)此似乎并不買帳：上海鋼鐵期貨本周觸及六個(gè)月低點(diǎn)。部分原因可能在于此類項(xiàng)目規(guī)模能有多大以及中國實(shí)際鋼鐵產(chǎn)能情況并不確定。如果目前鋼鐵生產(chǎn)廠并沒有滿負(fù)荷運(yùn)營，那么他們可能能夠在不達(dá)到產(chǎn)能上限的情況下滿足再次掀起的基建熱潮帶來的額外需求，進(jìn)而可以推高鋼鐵價(jià)格。

但是更大的問題在于，就象過熱的鋼鐵生產(chǎn)，中國的刺激措施也面臨供給過剩的問題。去年投資已經(jīng)占到中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的近50%。

實(shí)際上，上輪刺激措施投向建設(shè)項(xiàng)目的一大部分資金肯定都被浪費(fèi)掉了。據(jù)信，今年前四個(gè)月中國新增長期企業(yè)貸款額較上年同期下降43%，這說明企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到將來借錢消費(fèi)的回報(bào)會(huì)越來越少。

中國向基建項(xiàng)目投錢可能會(huì)提振工業(yè)商品市場，但工業(yè)金屬價(jià)格尚未反彈。中國過熱的經(jīng)濟(jì)增速著實(shí)曾帶來商品市場的繁榮，但是鋼鐵供應(yīng)過剩不會(huì)有這種多多益善的效應(yīng)。